Теряет ли доллар США статус защитного актива? Мнение Capital Economics

Аналитики Capital Economics выражают обеспокоенность по поводу традиционной роли доллара США как защитного актива на фоне противоречивых заявлений президента Дональда Трампа, касающихся тарифов.

Недавно индекс, который отслеживает курс доллара по отношению к другим валютам, снизился в начале месяца, когда глобальные рынки разразились волной неопределенности из-за новых тарифов.

2 апреля президент заявил о планах ввести широкий круг ответных тарифов на товары из ряда стран, однако впоследствии отложил их реализацию после резких колебаний на фондовом и облигационном рынках. Белый дом также исключил несколько технологических изделий, включая бытовую электронику, от применения новых тарифов, хотя Трамп отметил, что это решение может оказаться временным, и дополнительные пошлины на полупроводники всё еще возможны.

На протяжении прошлой недели доллар продолжал снижаться, достигнув уровня, близкого к трёхлетним минимумам, в то время как японская иена и евро начали укрепляться. У инвесторов накапливались опасения по поводу вложений в американские активы, что подтолкнуло некоторых трейдеров отказаться от своих позиций в долларе и переключиться на другие рынки.

В своей записке капиталовладельцам специалисты Capital Economics указали на то, что новые тарифы нанесли "косвенный ущерб" доллару, создав неопределенность в отношении более широких экономических прогнозов и подорвав доверие к американским институтам и финансовым рынкам. Они подчеркнули, что тарифы также привели к дезориентации на важнейшем рынке казначейских облигаций США. Облигации, ранее воспринимаемые как надежные активы в периоды финансовых трудностей, резко потеряли в цене на фоне анализа последствий новых тарифов.

"Слишком рано говорить о долгосрочных последствиях, вызванных тарифами, и у политиков еще есть возможность минимизировать ущерб", — отметили эксперты. Они также добавили, что, несмотря на устойчивость доллара на протяжении последних десятилетий, его статус и доминирующая роль в экономике могут оказаться под угрозой, хотя, по их мнению, он сможет восстановиться в определенной степени.

Обычно специалисты ожидали бы, что индекс доллара вернется к привычным торговым диапазонам в ближайшие недели после недавнего снижения, однако в текущих условиях они испытывают меньше уверенности в том, что эта тенденция сохранится. По их прогнозам, судьба доллара будет зависеть от действий администрации Трампа.