Лихорадка стейблкоинов набирает обороты, но угроза для Visa и Mastercard остаётся замороженной

Лихорадка стейблкоинов охватывает мир финансовых услуг: Amazon и Walmart якобы изучают возможность создания собственных токенов, в то время как Shopify запустила прием платежей в USDC/USD в более чем 30 странах.

Оптимисты уверены, что это может стать серьезной угрозой для таких компаний, как Visa и Mastercard. Однако в Jefferies придерживаются иного мнения, утверждая, что пока не существует убедительных причин для использования стейблкоинов потребителями, и ажиотаж обгоняет реальность.

Аналитики Jefferies подчеркивают: "Мы не рассматриваем стейблкоины как угрозу для Visa и Mastercard — пока нет серьезных причин для потребителей их использовать". Последние новости временно подогрели интерес к этому вопросу, особенно после того, как Shopify начала принимать USDC. Также появились слухи о том, что Amazon и Walmart рассматривают выпуск собственных стейблкоинов, что должно помочь сократить комиссии и улучшить контроль над платежами. В теории, стейблкоины могут снизить затраты, ускорить транзакции и даже поддерживать бонусные программы для клиентов, если их обеспечивать активами, которые приносят доход.

Тем не менее, настоящая проблема заключается в привлечении потребителей. "Ценность для продавцов очевидна — снижение затрат на прием платежей, но остаётся неясным, что конкретно может побудить потребителей использовать стейблкоины", — отмечают они. "Потребительское поведение в сфере платежей часто недооценивается при обсуждении альтернативных методов оплаты". Даже с учетом возможных скидок и кэшбэка, эксперты из Jefferies сомневаются в эффективности таких стимулов для изменения привычек клиентов.

Если Amazon и Walmart действительно введут собственные токены, это, скорее всего, будет больше напоминать систему закрытого кошелька, подобную REDcard от Target, но в цифровом формате, с использованием стейблкоинов только внутри своих экосистем. "Мы по-прежнему скептически относимся к тому, что американские потребители массово примут стейблкоины от ритейлеров", — добавляют в Jefferies, указывая на необходимость значительных скидок или гораздо большей полезности, чтобы стейблкоины могли заменить традиционные карты.

Хотя стейблкоины активно рекламируются как идеальное решение для международных переводов, эксперты указывают, что в традиционных валютных коридорах такие токены не предоставляют преимуществ в скорости или стоимости по сравнению с существующими методами обмена валюты. Конвертация фиатной валюты всё еще необходима на обоих концах транзакции.

"Стейблкоины лишь являются каналом для трансграничной ликвидности; фиатные деньги необходимы для завершения транзакции на банковский счет получателя в их местной валюте", — отмечают аналитики. В сложных финансовых ситуациях стейблкоины могут улучшить маржу, заменяя традиционные методы, такие как SWIFT, но их влияние будет ограниченным.

Несмотря на текущий хайп вокруг стейблкоинов, в Jefferies не видят значительных угроз для доминирования Visa и Mastercard — по крайней мере, до тех пор, пока не будет найден способ привлечь потребителей. На данный момент эта потенциальная угроза выглядит скорее как заголовок новостей, чем объективная реальность.