Форекс-рынок "стремительно дедолларизируется" - Deutsche Bank

Глобальная финансовая система сталкивается с новыми вызовами, о чем свидетельствуют аналитики Deutsche Bank.

Они отмечают растущий кризис доверия к доллару США, сопровождающийся падением цен на все американские активы, включая акции и облигации.

По словам экспертов банка во главе с Джорджем Саравелосом,市场 обычно накапливает долларовую ликвидность в кризисные времена для поддержки американских активов, что, в свою очередь, ведет к активизации своп-линий Федеральной резервной системы. Однако на этот раз ситуация отличается. Рынок утратил доверие к американским активам, что вызвало активные распродажи.

Кроме того, политика текущей администрации США способствует тенденции к дедолларизации, поскольку она стремится защитить международных инвесторов от потенциального использования долларовой ликвидности в качестве средства давления. Deutsche Bank подчеркивает, что изменения происходят быстрее, чем ожидалось, и оставляет открытым вопрос о том, насколько упорядочено сможет проходить этот процесс. Кредитные события в глобальной финансовой системе представляют собой значительные риски, которые могут изменить ситуацию с долларом к лучшему.

Особо выделяется тот факт, что текущая политика создает шок предложения, что ведет к увеличению инфляции и усложняет задачу Федеральной резервной системы по снижению процентных ставок. Поскольку цель администрации — уменьшение двусторонних торговых дисбалансов, это также ведет к снижению спроса на американские активы. В этом контексте стоит упомянуть, что на этой неделе США начали торговые переговоры с Японией и Южной Кореей, обращая внимание на валютные уровни как на ключевую цель.

Необходимо отметить, что Япония является крупнейшим иностранным держателем казначейских облигаций США, и не исключено, что переговоры могут затронуть вопросы снижения курса доллара, что может привести к продажам американских облигаций японским Министерством финансов.

Кроме того, на фоне торговой войны с Китаем ситуация становится все более угрожающей. С высокими тарифами на китайские товары возможность дальнейшего эскалирования на торговом фронте практически исчерпана. Последующие действия могут привести к финансовой войне, в которой пострадают как Китай, имеющий долю в американских активах, так и сами Соединенные Штаты. В конечном счете, это негативно отразится на всей глобальной экономике.