Экономисты: Тарифы для остального мира, вероятно, останутся на текущем уровне

Согласно аналитикам Barclays, недавняя 90-дневная пауза в отношении взаимных тарифов, объявленная администрацией Трампа, вряд ли приведет к значительным изменениям в общей торговой политике по отношению к странам, отличным от Китая.

Хотя временное прекращение тарифов несколько снизило напряженность на финансовых рынках, ожидается, что средневзвешенная ставка тарифов США на импорт из других стран останется на уровне, близком к текущему.

Объявленная пауза последовала за резким увеличением доходности государственных облигаций и существенными потерями на фондовом рынке; она не включает Китай и сохраняет базовую ставку 10% для остальных стран. В то же время тарифы на Китай были увеличены с 64% до почти 150%, что подняло общий средневзвешенный тариф США до 30%. Для остальных стран эффективная ставка снизилась приблизительно с 17% до 12% в результате паузы.

Несмотря на ожидаемое участие министра финансов США Скотта Бессента в двусторонних переговорах с Японией, Южной Кореей, Индией и другими соседними странами, аналитики Barclays не предполагают значительного снижения пошлин. Они считают, что средневзвешенные тарифы США в отношении всего мира, за исключением Китая, останутся на текущем уровне.

Трамп, похоже, использует угрозу увеличения тарифов как инструмент давления, в то время как Бессент, как сообщается, стремится к заключению соглашений на уровне стран, которые могут заменить временные 10% пошлины. Рынки значительно выросли в день объявления о паузе, при этом индекс S&P 500 увеличился на 9,5%. Однако позже рост замедлился на фоне продолжающейся распродажи долгосрочных казначейских облигаций.

Barclays продолжает считать, что умеренные рецессии в США и Европе остаются наиболее вероятным сценарием на фоне сохраняющейся торговой неопределенности. В то же время высокие тарифы на Китай могут негативно повлиять на перспективы американской экономики, в то время как стабильные тарифы в ЕС и направленные отраслевые меры могут поддержать рост в еврозоне.

Банк обновил свои прогнозы на 2026 год, учитывая сокращение импорта из Китая и переориентацию на других торговых партнеров. Ожидается, что тарифы на Китай в конечном итоге упадут до примерно 60%, в соответствии с ранее озвученными политическими сигналами, тогда как ставки на другие страны останутся на уровне около 11%. В целом,预计 ожидается, что средневзвешенные тарифы будут примерно на уровне 15%, что немного ниже предыдущих оценок.