BofA прочит падение валют EM на 5% из-за недооцененных рисков торговой войны

По мнению стратегов Bank of America Corp., инвесторы недооценивают риски торговой войны при президентстве Дональда Трампа, сообщает Bloomberg.

Аналитики прогнозируют снижение валют развивающихся рынков на 5% в первой половине 2025 года и отток инвестиций из государственных облигаций.

Менеджеры BofA под руководством Дэвида Хаунера прогнозируют, что основные изменения коснутся китайского юаня, который, по их прогнозам, может упасть до уровня 7,6 за доллар в первой половине следующего года, если новое правительство США введет 40% тарифы на китайские товары. Высокие 60% тарифы могут привести к курсу юаня до 8 за доллар по сравнению с текущим около 7,24, добавляют эксперты.

Эти изменения также повлияют на другие активы развивающихся рынков, отметил Хаунер в записке с заголовком: «Оставайтесь медведями!» Помимо снижения валют развивающихся рынков на 5%, более низкие цены на нефть могут сказаться на долговых обязательствах с высоким доходом за счет расширения разрывов на 100 базисных пунктов, предсказал он. Подобно торговой войне 2018 года, ожидается отток капитала с развивающихся рынков и увеличение рисковых премий.

«Рынки недооценивают не только размеры тарифов, но и их побочные эффекты на глобальный рост и возможную рецессию», — подчеркнул Хаунер, отметив, что новые тарифы появятся в условиях уже ослабевшей экономической активности по сравнению с 2018 годом.

Индекс MSCI по валютам развивающихся рынков упал примерно на 1% с возвращением Трампа в Белый дом. Наиболее серьезные потери понесли восточноевропейские валюты.
Согласно BofA, если торговая война будет нарастать, то некоторые активы развивающихся рынков могут стать привлекательными для инвестиций против доллара, который достигнет пика в первом квартале. Тем не менее, на данный момент стратеги рекомендуют покупать доллар по отношению к валютам развивающихся рынков, особенно к юаню и южноафриканскому рэнду. Они также высказались положительно о местных облигациях Бразилии, Венгрии, Польши и Турции, но рекомендуют дождаться пика доллара в начале 2025 года.